参考答案：
一、单项选择题
1.
【答案】B
【解析】以股东财富最大化作为财务管理目标存在的问题是：(1)通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用;(2)股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，股价不能完全准确反映企业财务管理状况;(3)它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。
2.
【答案】C
【解析】企业财务管理体制是明确企业财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，所以C正确。
3.
【答案】D
【解析】企业财务管理总是在特定环境下进行的，如果企业的财务活动面临多变的市场环境，各所属单位距离分散，所处行业不同，就很难实行集权的财务管理体制，所以A不正确;财务决策效率的提高对实现企业财务管理目标有重要影响，就应实行分权型财务管理体制，所以B不正确;各所属单位之间的业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制，反之则相反，所以C不正确;财务资源的利用效率的提高对实现企业财务管理目标有重要影响，就应实行集权型财务管理体制，所以D正确。
4.
【答案】B
【解析】这笔年金的现值=1000+1000/10%=11000(元)
5.
【答案】C
【解析】协方差的公式为：COV(R1，R2)=
，公式中的标准离差一定为正值，因此，协方差小于零，则它们的相关系数也会小于零。
6.
【答案】D
【解析】在风险分散化的过程中，不应当过分夸大投资多样性和增加投资项目的作用。在投资实践中，经常出现以下情况：在投资组合中，投资项目增加的初期，风险分散的效应比较明显，但增加到一定程度，风险分散的效应就会减弱。有经验数据显示，当投资组合中的资产数量达到20个左右时，绝大多数非系统风险均已被消除，此时，如果继续增加投资项目对分散风险已没有多大实际意义。
7.
【答案】B
【解析】财务预算包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。
8.
【答案】B
【解析】根据预算内容不同，可以分为业务预算(即经营预算)、专门决策预算和财务预算。业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、材料采购预算、直接材料消耗预算、直接人工预算、制造费用预算、产品生产成本预算、经营费用和管理费用预算等。
9.
【答案】B
【解析】销售预算、直接材料预算、制造费用预算都涉及金额，只有生产预算仅以实物形式反映。
10.
【答案】B
【解析】选项A、D属于债务筹资，选项B吸收直接投资既是外部筹资又是股权筹资，所以是正确答案;选项C利用留存收益属于内部筹资。
11.
【答案】A
【解析】融资租赁的筹资特点：(1)无须大量资金就能迅速获得资产;(2)财务风险小，财务优势明显;(3)融资租赁筹资的限制条件较少;(4)租赁能延长资金融通的期限。(5)资本成本高。所以本题正确答案为A。
12.
【答案】A
【解析】股票终止上市的情形包括：(1)未能在法定期限内披露其暂停上市后第一个半年度报告的;(2)在法定期限内披露了恢复上市后的第一个年度报告，但仍然出现亏损;(3)未能在发行期限内披露恢复上市后的第一个年度报告的;(4)恢复上市申请未被受理或申请未被批准的。
13.
【答案】C
【解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反应，也即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项C正确。
14.
【答案】D
【解析】从理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部环境的经常性变动，动态地保持最佳资本结构十分困难。选项D正确。
15.
【答案】D
【解析】净现金流量=200+100+200×(1-25%)=450(万元)
16.
【答案】A
【解析】当每年现金净流量相等时，不包含建设期的投资回收期的计算公式为：投资回收期=原始投资额/净现金流量。
17.
【答案】A
【解析】年金净流量法适用于寿命不同的互斥方案比较决策。
18.
【答案】D
【解析】购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性。证券资产是一种货币性资产，通货膨胀会使证券投资的本金和收益贬值，名义报酬率不变而实际报酬率降低。购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票投资。如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向实体性资产以求保值，对证券资产的需求量减少，引起证券资产价格下跌。
19.
【答案】A
【解析】企业为满足交易性需求所持有的现金余额主要取决于企业维持日常周转及正常商
业活动所需持有的现金数额。
20.
【答案】A
【解析】来年预计利润=收入-变动成本-固定成本=20×50-20×50×(1-40%)-300=100(万元);假设价格增长10%，达到55元，单位变动成本不变还是30，由于单价变动，所以不能用原来的边际贡献率来计算;预计利润=20×55-20×30-300=200(万元);利润变动率=(200-100)/100=100%;单价的敏感系数=100%/10%=10。
21.
【答案】B
【解析】心理定价策略是针对购买者的心理特点而采取的一种定价策略，对于市场接受程度较低或销路不太好的产品可以采用双位定价策略，所以B正确。
22.
【答案】D
【解析】负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。所以D正确。
23.
【答案】C
【解析】经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本)/息税前利润=1+9/息税前利润=4，解得：息税前利润=3(万元)，故利息保障倍数=3/1=3。
24.
【答案】D
【解析】资产净利率=销售净利率×总资产周转率，与权益乘数无关。
25.
【答案】B
【解析】股利支付率=股利支付额/净利润=(股利支付额/普通股股数)/(净利润/普通股股数)=每股股利/每股收益，所以本题的正确答案为B。
二、多项选择题
1.
【答案】AC
【解析】集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降;分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。
2.
【答案】AB
【解析】投资组合的贝他系数与组合中个别品种的贝他系数有关，所以A对;根据资本资产订价模型，必要收益率是无风险收益率与风险收益率之和，所以B对。
3.
【答案】ACD
【解析】某期现金余缺=该期可运用现金合计-该期现金支出，而当期可运用现金合计=期初现金余额+当期现金收入，所以本题的答案是ACD。
4.
【答案】AC
【解析】利用留存收益筹资的特点有：(1)不用发生筹资费用;(2)维持公司的控制权分布;(3)筹资数额有限。所以本题正确答案为A、C。
5.
【答案】ABC
【解析】经营杠杆系数反映息税前利润变化率相当于产销业务量变化率的倍数，与净利润变化率无关。
6.
【答案】BC
【解析】证券投资资产的强流动性主要表现在：(1)变现能力强;(2)持有目的可以相互转换，当企业急需现金时，可以立即将为其它目的而持有的证券资产变现。
7.
【答案】AD
【解析】放弃现金折扣成本=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]×[360/(信用期-折扣期)]，折扣百分比提高后，左边计算式的分子变大，分母变小，所以放弃现金折扣成本提高，所以A正确;信用期延长，公式的分母增大，所以放弃现金折扣成本降低，所以B不正确;信用期和折扣期等量延长，公式的分子、分母均不变，所以放弃现金折扣成本不变，所以C不正确;折扣期延长，公式的分母变小，所以放弃现金折扣成本提高，所以D正确。
8.
【答案】BD
【解析】单位作业是生产单位产品时所从事的作业，作业动因是引起产品成本变动的因素。
9.
【答案】ABCD
【解析】期末存货的大小与销售成本成反比，从而会影响到企业当期应纳税所得额的确定，这主要表现在以下四个方面：(1)期末存货计价过低，当期的利润可能因此而相应减少;(2)期末存货计价过高，当期的利润可能因此而相应增加;(3)期初存货计价过低，当期的利润可能因此而相应增加;(4)期初存货如果计价过高，当期的利润可能因此而相应减少。
10.
【答案】BC
【解析】对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额;分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发生日转换为普通股的股数加权平均数。
三、判断题
1.
【答案】×
【解析】集权分权相结合型财务管理体制也需要企业制定统一的的内部管理制度，各所属单位应遵照执行，但各所属单位可以根据自身特点加以补充。
2.
【答案】√
【解析】当两项资产的收益率完全正相关，非系统风险不能被分散，而系统风险是始终不能被分散的，所以该证券组合不能够分散风险。
3.
【答案】√
【解析】年度预算要以销定产，然后根据生产的数量确定直接材料、直接人工及各种费用的消耗，因此销售预算是全面预算的出发点，也是其它业务预算编制的基础。
4.
【答案】√
【解析】销售具有较强的周期性，企业的经营风险就比较大，应该在较低的程度上运用财务杠杆，以控制企业的总风险。
5.
【答案】√
【解析】在各种资金来源中，负债资金和优先股都有固定的用资费用，即固定的利息或优先股息负担，这样，当息税前利润变化时，每一元息税前利润所负担的固定费用就会因息税前利润的增加而减少，随息税前利润的减少而增加，从而使得普通股每股收益以更大的幅度变化，这样就产生了财务杠杆作用。
6.
【答案】√
【解析】内含报酬率较高的项目要优于内含报酬率较低的项目，至于它们是否可行，还要和资金成本率比较。
7.
【答案】×
【解析】营运资金一般具有如下特点：营运资金的来源具有多样性;营运资金的数量具有波动性;营运资金的周转具有短期性;营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
8.
【答案】×
【解析】正常标准成本考虑了生产过程中不能避免的损失、故障和偏差，属于企业经过努力可以达到的成本标准。
9.
【答案】√
【解析】股票分割后，股价下降，被并购方可换的股票数量增加，有可能同意被并购。
10.
【答案】√
【解析】销售净利率的分子式利润表的最后一行，其分母是利润表的第一行。因此，销售净利率涵盖了利润表的全部信息。
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