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中级会计《财务管理》2017重点：内含报酬率(IRR)
(一)计算公式
基本思路：令项目的净现值=0，解出的贴现率就是内含报酬率。
1.未来每年现金净流量相等时
未来每年现金净流量×年金现值系数-原始投资额现值=0
2.未来每年现金净流量不相等时
采用逐次测试法。
(二)判定标准
如果按照设定的折现率计算得出的项目净现值大于0，则意味着内含报酬率大于项目的折现率。
(三)优缺点(适用范围)
优点：
(1)内含报酬率反映了投资项目可能达到的投资报酬率，易于被高层决策人员所理解。
(2)对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含报酬率，反映各独立投资方案的获利水平。
缺点：
(1)计算复杂，不易直接考虑投资风险大小。
(2)在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法作出正确的决策。