2018年中级财务管理试题及答案八

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  2018年中级财务管理试题及答案八

  【单项选择题】

  直接将损失摊入成本或费用,或冲减利润属于风险对策中的( )。

  A.规避风险

  B.减少风险

  C.转移风险

  D.接受风险

  正确答案:D

  答案解析 :

  接受风险包括风险自保和风险自担。风险自担是指风险损失发生时,直接将损失摊入成本或费用,或冲减利润;风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行,有计划地计提资产减值准备等。

  【多项选择题】

  下列可以表示货币时间价值的利息率有( )。

  A.没有风险的公司债券利率

  B.在通货膨胀率很低的情况下,国债的利率

  C.没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率

  D.加权平均资本成本

  正确答案:B,C

  答案解析 :

  本题考点是货币时间价值的量的规定性。货币时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。国库券也存在购买力风险,如果通货膨胀很低时,其利率可以代表货币时间价值。通货膨胀率很低的情况下的,公司债券的利率中还包含着风险报酬率。

  证券资产组合风险

  【单项选择题】

  如果β﹥1,表明( )。

  A.单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致

  B.单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险

  C.单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险

  D.单项资产的系统风险

  正确答案:B

  答案解析 :

  β=1,表明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致;β﹥1,说明单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险;β﹤1,说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险。

  在证券投资中,通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。

  A.所有风险

  B.市场风险

  C.系统性风险

  D.非系统性风险

  【单项选择题】

  在证券投资中,通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。

  A.所有风险

  B.市场风险

  C.系统性风险

  D.非系统性风险

  正确答案:D

  答案解析 :

  本题的考点是系统风险与非系统风险的比较。证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统风险又叫可分散风险或公司特有风险,可以通过投资组合分散掉,当证券种类足够多时,几乎能把所有的非系统性风险分散掉;系统风险又称不可分散风险或市场风险,不能通过证券组合分散掉。

  资产风险

  【单项选择题】

  目前有甲、乙两个投资项目,甲、乙两个投资项目的期望收益率分别是10%,12%,标准离差分别是0.1,0.12,则下列说法中正确的有( )。

  A.甲项目的风险大于乙项目

  B.甲项目的风险小于乙项目

  C.甲项目的风险等于乙项目

  D.无法判断

  正确答案:C

  答案解析 :

  因为期望收益率不相等,所以不能根据标准离差判断风险的大小,应该根据标准离差率进行判断。甲项目的标准离差率=0.1/10%=100%,乙项目的标准离差率=0.12/12%=100%。甲、乙两个投资项目的标准离差率相等,所以风险相等。

  【单项选择题】

  甲准备投资A、B两个项目,投资比重分别为40%和60%,A项目的标准差为10%,B项目的标准差为15%,资产组合的标准差为10%,下列关于相关系数大小的说法中正确的是(  )。

  A.两项资产的相关系数等于1

  B.两项资产的相关系数小于1,但是大于0

  C.两项资产的相关系数小于0,但是大于-1

  D.两项资产的相关系数等于-1

  正确答案:B

  答案解析 :

  当相关系数等于1的时候,组合的标准差=40%×10%+60%×15%=13%,当相关系数等于0的时候,组合的标准差=√(〖(40%×10%)〗^2+〖(60%*15%)〗^2 )=9.85%,因为相关系数越小,资产组合的标准差越小,是同向关系的,所以选项B正确。

  资本资产定价

  【单项选择题】

  已知某公司股票的β系数为0.8,短期国债收益率为5%,市场组合收益率为10%,则该公司股票的必要收益率为( )。

  A.5%

  B.8%

  C.9%

  D.10%

  正确答案:C

  答案解析 :

  根据资本资产定价模型:必要报酬率=5%+0.8×(10%-5%)=9%。

  【单项选择题】

  下列各项中,不属于资本资产定价模型局限性的是( )。

  A.某些资产或企业的β值难以估计

  B.CAPM是建立在一系列假设之上的,其中一些假设与实际情况有较大偏差,使得CAPM的有效性受到质疑。

  C.由于经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用要打折扣

  D.市场整体对风险的厌恶程度难以估计

  正确答案:D

  答案解析 :

  尽管CAPM已经到了广泛的认可,但在实际运用中,仍存在着一些明显的局限,主要表现在:(1)某些资产或企业的β值难以估计,特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业;(2)由于经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣;(3)CAPM是建立在一系列假设之上的,其中一些假设与实际情况有较大偏差,使得CAPM的有效性受到质疑。

  固定成本

  【单项选择题】

  约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中,不属于企业约束性固定成本的是( )。

  A.管理人员的基本工资

  B.房屋租金支出

  C.职工培训费

  D.不动产财产保险费

  正确答案:C

  答案解析 :

  约束性固定成本是指管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如:固定资产折旧费、保险费、房屋租金和管理人员的基本工资等。因此选项A、B、D都属于约束性固定成本,选项C属于酌量性固定成本。

  【单项选择题】

  企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。

  A.约束性固定成本

  B.酌量性变动成本

  C.混合成本

  D.酌量性固定成本

  正确答案:A

  答案解析 :

  约束性固定成本属于企业“经营能力”成本,是企业为维持一定的业务量必须负担的最低成本。

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