2018年中级会计师《财务管理》分析题一

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　　2018年中级会计师《财务管理》分析题一

　　F公司为一上市公司，有关资料如下：

　　资料一：

　　(1)2013年度的营业收入(销售收入)为10000万元，营业成本(销售成本)为7000万元。2014年的目标营业收入增长率为100%，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。

　　(2)2013年度相关财务指标数据如表1所示：

　　表1：

财务指标	应收账款周转率	存货周转率	固定资产周转率	销售净利率	资产负债率	股利支付率
实际数据	8	3.5	2.5	15%	50%	1/3

　　(3)2013年12月31日的比较资产负债表(简表)如表2所示：

　　表2：金额单位：万元

　　(4)根据销售额比率法计算的2013年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如表3所示(假定增加销售无需追加固定资产投资);

　　表3：

　　说明：上表中用“*”表示省略的数据。

　　资料二：2014年年初该公司以970元/张的价格新发行每张面值1000元、3年期、票面利息率为5%、每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场利息率为6%，发行费率忽略不计。部分时间价值系数如下：

　　要求：

　　(1)根据资料一计算或确定以下指标：

　　①计算2013年的净利润;

　　②确定表2中用字母表示的数值(不需要列示计算过程);

　　③确定表3中用字母表示的数值(不需要列示计算过程);

　　④计算2014年预计留存收益;

　　⑤按销售额比率法预测该公司2014年需要增加的资金数额(不考虑折旧的影响);、

　　⑥计算该公司2014年需要增加的外部筹资数据。

　　(2)根据资料一及资料二计算下列指标;

　　①发行时每张公司债券的内在价值;

　　②新发行公司债券的资本成本。

　　【答案】

　　(1)①2013年的净利润=10000×15%=1500(万元)

　　②A=1500(万元)，B=2000(万元)，C=4000(万元)，D=2000(万元)，E=2000(万元);

　　③F=20%，G=45%

　　④2014年预计留存收益=10000×(1+100%)×15%×(1-1/3)=2000(万元)

　　⑤2014年需要增加的资金数额=10000×(45%-20%)=2500(万元)

　　⑥2014年需要增加的外部筹资数据=2500-2000=500(万元)

　　(2)①发行时每张公司债券的内在价值=1000×5%×(P/A，6%，3)+1000×(P/F，6%，3)=50×2.673+1000×0.8396=973.25(元)

　　②新发行公司债券的资本成本=1000×5%(1-25%)/970×100%=3.87%